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汇率6.8 美元将加息至3.3％ 租售比将重出江湖 楼市跌吧

2018-09-26 17:08 来源:laishu.com 作者:Laishu
导读: 在高通胀时代，假设有5%的通胀，即使楼市的租售比仅为1%，那么相比利息4%的银行存款，楼市的租售比也是稳稳的跑赢存款2个百分点。随着美联储的加息缩表，人民...

在高通胀时代，假设有5%的通胀，即使楼市的租售比仅为1%，那么相比利息4%的银行存款，楼市的租售比也是稳稳的跑赢存款2个百分点。随着美联储的加息缩表，人民币兑美元汇率要稳定在6.8-6.9这个区间，人民币的通胀水平必将与美元接近。

人民币正在影子美元。当前6.87的汇率，说明6.85的汇率守起来有点难度，我国3.1万亿美元的外储，在保卫汇率上，若是高通胀引发流动性泛滥，则汇率很难守住。

在美元加息周期内，若是人民币的高通胀不得到控制，特别是现任美国总统特朗普，已经对我国2500亿美元对美出口商品征收了tariff(海关收的一种税)。对于我国出口商来说，美国的美元，将更加难挣，他们将不能像以前那样，为外储添砖加瓦。

保汇率，保外储，则人民币的通胀(高流动性)就将被牺牲掉。

据CNBC对46位美国经济学家，基金经理和投资策略师的调查，如下文章截图，有98%认为美联储周三将加息0.25%，有96%认为12月将再加息0.25%。也就是说，美国的专家们(请勿与国内砖家相混淆)认为12月也将加息。

基金Haverford Trust的固定收益主管John Donaldson认为，2019年美联储的首次加息，美元利率将达2.75%，这将高于通胀水平。

大部分接受CNBC调查的这46位专业人士，预期美联储2019年将加息2次，有一半人认为2019年将加息3次。而美联储则预期，2018年加息4次，2019年将加息3次。

有60%的受访者认为，美联储加息至中性上方(高于通胀)，将使得美国经济增速放缓。平均观点认为，本轮美元加息周期，将加息到3.3%。

因此，大概率是，若是美国经济不出问题，则美联储到2020年，将使得美元的利息加到3.3%。至于在这个水平能停留多久，就看美国经济有多强劲了。

就通胀来说，美联储预期的是2%，达到即加息。

假如受我国出口商，换美元不力的影响，人民币汇率滑落到7-7.5这个区间，为了应对美联储加息，人民币的通胀还是将控制在美元通胀水平：2%。

当前，10年期美债收益率是3.08%，这是美国住房贷款利率的参考。随着2019年美联储首次加息后，美元利率达到2.75%，大概率是10年期美债收益率将突破3.5%。预期，美国房价将在2019年美联储首次加息后，因刚需购买力缩水，而开始回落。

楼市进入熊市后，即使人民币兑美元下滑到7-7.5这个区间，通胀还是将控制在美元水平，因此，美债收益率将在2019年中或末时接近或高于4%，楼市的合理租售比将高于2%。

到2019年中期，我国住房交易量活跃的一二三线，楼价将根据2%以上的租售比，对应下跌。

假如人民币也在2019年，跟着美元加息，则租售比甚至可达3%。部分地区房价腰斩，应该不是梦。





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