中兴通讯半年报 详情介绍
公司发布2018 年中报，报告期内公司实现营收394.34 亿元，同比下滑27%，归母净利润-78.24 亿元，同比下滑441.24%，扣非净利润下滑222%。同时公司预告前三季度归母净利润-68 至-78 亿元，同比下滑274%-300%，三季度单季实现盈利0.24-10.24 亿元，同比下滑36%-99%。
我们点评如下：
18H1 公司业绩受10 亿美元罚款影响大幅转亏，同时生产也受到3 个月左右影响，扣非后净利润-23.8 亿元，同比仍然转亏。
18 年4 月17 日公司被美国BIS 激活禁令，5 月9 日主要经营活动无法进行，直至7 月13 日BIS 正式解除禁令。公司缴纳10 亿美元罚款计入营业外支出（67.29 亿人民币），导致整体净利润大幅转亏。同时公司自5 月9 日基本停止正常经营，直至7 月下旬经营逐步恢复，因此上半年公司整体营收受较大影响，其中运营商网络收入235.1 亿元，同比减少27.3%，毛利率41.2%，同比下滑0.6 个百分点；消费者业务收入114.9 亿元，同比减少35.8%，毛利率8.4%，同比减少6.8 个百分点；政企业务收入44.3 亿元，同比增长17.7%，毛利率28.6%，同比减少6.5%。
短期看，公司经营快速恢复，三季度预计恢复盈利，管理层调整基本完成，治理长期改善，下半年各业务条线有望逐步向好。
美方要求7 月8 日前更换公司和中兴康讯全部董事会成员及高级副总裁及以上高层领导，并引入向BIS 汇报的特别合规协调员。公司目前管理层调整基本完成，新任董事会及高管已经到位，公司正常经营逐步恢复，公司治理的合规性审慎性有望长期改善。下半年公司仍将以研发为导向，聚焦5G，推进5G 网络设备、手机终端的研发、客户测试和认证，同时坚持“合作伙伴优先，共建云网生态”的政企业务战略，各业务条线有望逐步向好，公司预计三季度单季盈利0.24-10.24 亿元，环比实现扭亏。
